原油跳漲推動石腦油價格上漲 但需求跟進不足或限制漲幅

6月13日以來，受地緣政治因素影響，原油價格漲幅在10%左右，對石腦油價格雖有利多，但市場供需面拖累下，石腦油價格漲幅僅在3%左右。后期來看，在原油價格走勢偏強的預期下，石腦油價格仍有上漲的預期，但由于需求跟進不足，價格上漲難以持續(xù)。

6月中旬，受地緣政治因素影響，原油價格直線上漲，山東地區(qū)汽柴油價格走勢相對偏強，石腦油價格受利多因素指引，價格亦出現(xiàn)推漲的局面。但石腦油供需面表現(xiàn)依舊偏弱，從幅度來看，價格漲幅不及原油，且上漲動能略顯不足。

截至6月18日，山東地煉直餾石腦油均值在7150元／噸左右，加氫石腦油均值在7450元／噸左右，相比地緣政治因素發(fā)生前漲幅在150-250元／噸水平。

原油方面，中東地緣局勢惡化升級，石油供應擔憂加劇，6月13日早盤國際油價快速拉漲，漲幅較大。其中，WTI油價一度漲至76美元／桶上方，漲幅達到12%；布倫特油價逼近78美元／桶，漲幅達到10%。隨后市場對地緣事件逐漸消化，原油市場進入短時調整局面，但中東局勢沒有緩和跡象，歐美原油期貨本周再漲超4%。從價格來看，截至6月17日收盤，WTI收在74.84美元／桶，均值環(huán)比12日收盤上漲6.8美元，漲幅近10%。

受原油上漲提振，石腦油價格迎來反彈，但直餾與加氫石腦油的均值上漲幅度僅在150-250元／噸水平，漲幅在2.14%和3.47%，遠不及原油價格漲幅。原因在于石腦油市場供需面無好轉，且伴隨價格上漲，業(yè)者謹慎情緒明顯，對價格上漲帶來阻力。

供應方面，由于煉廠裝置負荷調整，市場直餾石腦油供應減少、加氫石腦油供應增加，盡管直餾石腦供應減少但由于需求欠佳，因此對價格支撐力度不足，供應端對價格利空為主。

需求方面，?？迫鹆?、東營石化等企業(yè)裝置檢修，另外勝星化工重整裝置負荷調整，直餾石腦油需求減少，同時主營單位觀望情緒偏強，對重整料、乙烯料雖有詢價但暫無訂單，因此除部分煉廠剛需采購以外，其他需求鮮有。汽油價格震蕩上漲，給予組分原料市場一定支撐，雖加氫石腦油需求有轉好，但在價格上漲后，市場謹慎情緒明顯，需求依舊集中在低價貨源。

后期來看，石腦油價格仍有推漲的可能，但暫不看好漲價的持續(xù)性。

原油方面，關注美國方面的消息，是否介入成為核心，假如介入，則原油價格繼續(xù)走高，美原油不排除漲到80美元位置，否則，假如希望和談，則原油價格將會回到70美元附近，暫時呈現(xiàn)高波動。短期來看，原油價格走勢偏強給予石腦油價格利多指引，煉廠仍有推價的可能。

供應方面，未來石腦油出貨企業(yè)的開工負荷暫無變化，且部分企業(yè)有計劃銷售直餾石腦油，供應或有增長預期且目前供應充足，對價格有一定拖累。

需求方面，東營石化有計劃開工，直餾石腦油或恢復采購，但采購量難以提振市場行情，另外，其他企業(yè)對直餾石腦油以按需采購為主，市場需求無增量。汽油價格有繼續(xù)推漲的可能，加氫石腦油謹慎向好，但由于市場供應相對充足，且價差較大，因此低價貨源需求或有好轉但高價需求將持續(xù)清淡。

綜合來看，本次石腦油價格推漲的主要驅動因素在于原油價格拉漲，但從價格漲幅來看，石腦油價格漲幅遠不及原油價格漲幅，原因在于市場供需面無好轉。6月下半月來看，在原油價格走勢偏強的預期下，石腦油價格或有繼續(xù)推漲的可能，但伴隨市場高價抵觸情緒出現(xiàn)，且市場供需面無好轉的情況下，價格難以持續(xù)上漲。

（作者：張瑾怡，卓創(chuàng)資訊分析師）

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編輯：吳鄭思

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