【環(huán)球財(cái)經(jīng)】一周前瞻：美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議重磅登場(chǎng)

新華財(cái)經(jīng)上海5月4日電（葛佳明） 本周（4月28日-5月4日）美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒緩解，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所降溫，美股三大股指集體上漲，美元指數(shù)本周錄得連續(xù)第二周收漲，收于100整數(shù)關(guān)口附近，黃金則錄得連續(xù)第二周下跌，油價(jià)則因石油輸出國(guó)組織等產(chǎn)油國(guó)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歐佩克+”）不愿進(jìn)一步減產(chǎn)消息影響重挫。

美股方面，美股三大股指集體上漲，其中，標(biāo)普500指數(shù)全周累計(jì)上漲2.92%，連續(xù)九個(gè)交易日上漲，為2004年以來(lái)最長(zhǎng)連漲天數(shù)；道瓊斯工業(yè)指數(shù)周累漲3.00%；納斯達(dá)克指數(shù)周累漲3.42%。

與此同時(shí)，美股科技股巨頭財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果、亞馬遜因貿(mào)易政策和消費(fèi)疲軟的影響受挫，蘋(píng)果全周跌幅2.2%，總市值跌至3.07萬(wàn)億美元，Meta、微軟則財(cái)報(bào)亮眼，并進(jìn)一步加大在人工智能（AI）方面的投入，推動(dòng)了AI相關(guān)股票漲勢(shì)，微軟全周累漲11.12%，市值達(dá)3.24萬(wàn)億美元，超越蘋(píng)果，重回全球市值第一。

歐股方面，歐洲各國(guó)股指多數(shù)走強(qiáng)，其中歐洲STOXX 600指數(shù)本周漲3.07%，德國(guó)DAX指數(shù)全周累計(jì)上漲3.80%，法國(guó)CAC 40指數(shù)本周累漲3.11%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)本周累漲2.15%。

亞太市場(chǎng)方面，日經(jīng)225指數(shù)本周持續(xù)上漲，全周累計(jì)上漲2.81%，印度SENSEX30指數(shù)全周漲1.63%，韓國(guó)綜合指數(shù)周微漲0.53%。

外匯市場(chǎng)方面，因美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)維持韌性，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)或難以降息，美元指數(shù)走高，本周累計(jì)上漲0.46%，收于100.04；非美貨幣多數(shù)下挫，歐元兌美元全周跌0.54%，報(bào)1.13；日元兌美元全周跌0.91%，報(bào)1美元兌144.97日元。

大宗商品方面，受避險(xiǎn)情緒退潮影響，黃金本周漲勢(shì)暫止，紐約黃金主力期貨合約全周累計(jì)下跌1.55%收于3247.4美元／盎司，倫敦現(xiàn)貨黃金本周跌幅超2%，收于3240.6美元／盎司。

原油本周大幅下挫，歐佩克+增產(chǎn)的預(yù)期、美國(guó)貿(mào)易政策可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊并減少原油需求，及美國(guó)原油庫(kù)存的持續(xù)上升，這三大利空因素共同對(duì)油價(jià)造成了壓力。紐約WTI原油主力期貨價(jià)格全周累計(jì)下跌7.36%，至58.38美元／桶，倫敦布倫特原油主力期貨合約收于每桶61.45美元，全周跌幅達(dá)到6.61%。

下周，美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行均將公布利率決議，與此同時(shí)，美國(guó)4月ISM非制造業(yè)PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將揭曉。

美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議

北京時(shí)間5月8日凌晨2:00美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上維持利率不變。隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。

目前市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)5月將按兵不動(dòng)將政策利率維持在4.25%-4.50%的水平。芝商所（CME ）美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察工具數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)5月維持當(dāng)前利率不變的可能性為97.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為2.8%，2025年全年美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度為3次。

圖為：芝商所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察工具截圖

分析師普遍認(rèn)為，在下周的會(huì)議上，鮑威爾對(duì)美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和對(duì)后續(xù)降息前景的表態(tài)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。若鮑威爾繼續(xù)釋放“鷹派”信號(hào)，強(qiáng)調(diào)對(duì)通脹前景的擔(dān)憂(yōu)，可能導(dǎo)致特朗普與鮑威爾沖突再度升級(jí)。

當(dāng)前貿(mào)易政策未對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)造成明顯沖擊，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響更多在于“脹”而非“滯”。4月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)17.7萬(wàn)人，雖較3月放緩但仍高于市場(chǎng)預(yù)期。勞動(dòng)參與率小幅提升的同時(shí)，失業(yè)率仍維持在4.2%。勞動(dòng)力平均時(shí)薪同比增速持續(xù)降溫，每周工作時(shí)長(zhǎng)維持穩(wěn)定。

4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)“衰退”和美聯(lián)儲(chǔ)要快速降息的預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)全年降息預(yù)期次數(shù)降至3.5次，對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)有所緩和。目前市場(chǎng)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)已推遲至7月。

展望未來(lái)，國(guó)泰海通證券首席宏觀(guān)分析師梁中華認(rèn)為，美國(guó)貿(mào)易政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全體現(xiàn)，二季度美國(guó)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)或仍將是影響市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素。

華泰證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)目前仍然處于觀(guān)望期，雖然鮑威爾明確表示高度關(guān)注關(guān)稅的影響，但其亦表示需看到就業(yè)市場(chǎng)明顯走弱才會(huì)降息。因此，在4月非農(nóng)數(shù)據(jù)整體維持韌性的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)5月降息概率大幅下降。

往前看，易峘認(rèn)為新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在二季度面臨走弱風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前關(guān)稅不確定性雖然有所回落，但仍然位于較高水平。關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及就業(yè)市場(chǎng)的影響仍然需要一定時(shí)間才會(huì)逐步顯現(xiàn)；前瞻指標(biāo)NFIB企業(yè)招聘意愿近3個(gè)月持續(xù)下滑，預(yù)示6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)或有明顯走弱的風(fēng)險(xiǎn)，可關(guān)注首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等高頻就業(yè)數(shù)據(jù)；如果5月非農(nóng)數(shù)據(jù)或首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯下滑，則美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的概率將大幅上行。

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編輯：談瑞

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