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一周要聞｜全球市場(chǎng)本周回顧與下周展望

新華財(cái)經(jīng)|2025年12月14日

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本周A股市場(chǎng)主要寬基指數(shù)漲跌不一。其中，上證指數(shù)周度下跌0.34%；深證成指周度上漲0.84%；新華500指數(shù)周度上漲0.23%。美股方面，盡管本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議超預(yù)期鴿派，但科技股下挫導(dǎo)致美股震蕩下挫。標(biāo)普500指數(shù)收?qǐng)?bào)6827.41點(diǎn)，本周累計(jì)下跌0.63%；納指收?qǐng)?bào)23195.17點(diǎn)，本周累跌1.62%。

本周回顧

? 股票市場(chǎng)

本周（12月8日至12月12日）A股市場(chǎng)主要寬基指數(shù)漲跌不一。其中，上證指數(shù)周度下跌0.34%；深證成指周度上漲0.84%；創(chuàng)業(yè)板指周度上漲2.74%；新華500指數(shù)周度上漲0.23%。

新華500指數(shù)本周震蕩，開盤報(bào)5061.28點(diǎn)，至12月12日收盤報(bào)5061.61點(diǎn)，全周振幅2.22%，成交額為3.17萬億元。

從申萬一級(jí)行業(yè)來看，本周行業(yè)指數(shù)漲少跌多，通信、國(guó)防軍工、電子等行業(yè)指數(shù)漲幅居前，煤炭、石油石化、鋼鐵、房地產(chǎn)、紡織服飾等行業(yè)指數(shù)跌幅較大。

美股方面，盡管本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議超預(yù)期鴿派，但科技股下挫導(dǎo)致美股震蕩下挫。標(biāo)普500指數(shù)收?qǐng)?bào)6827.41點(diǎn)，本周累計(jì)下跌0.63%；納指收?qǐng)?bào)23195.17點(diǎn)，本周累跌1.62%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收?qǐng)?bào)48458.05點(diǎn)，本周累漲1.05%；羅素2000指數(shù)收?qǐng)?bào)2551.46點(diǎn)，本周累計(jì)上漲1.19%。美國(guó)科技股七巨頭整體震蕩走低，全周累跌2.11%。

歐股方面，歐洲STOXX 600指數(shù)本周累計(jì)下跌0.09%，其中，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收?qǐng)?bào)9649.03點(diǎn)，本周累跌0.19%；法國(guó)CAC 40指數(shù)收?qǐng)?bào)8068.62點(diǎn)，本周累跌0.57%；德國(guó)DAX 30指數(shù)收?qǐng)?bào)24186.49點(diǎn)，本周累計(jì)上漲0.66%。

? 大宗商品市場(chǎng)

大宗商品方面，本周金、銀、鉑金等貴金屬走勢(shì)亮眼。現(xiàn)貨黃金整體震蕩走強(qiáng)，連續(xù)四個(gè)交易日錄得上漲，本周收于4300.38美元／盎司，上漲2.48%；COMEX黃金主力期貨本周收于4329.8美元／盎司，全周累計(jì)上漲2.05%。白銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，本周在供應(yīng)偏緊背景下連續(xù)四天刷新歷史高點(diǎn)，周五收于61.97美元／盎司，全周累計(jì)上漲6.38%，連續(xù)第三周收漲；COMEX白銀主力期貨合約全周累計(jì)漲幅達(dá)到5.13%。

?外匯市場(chǎng)

外匯市場(chǎng)方面，本周美元指數(shù)先揚(yáng)后抑，收于98.40，下跌0.59%，為連續(xù)第三周錄得收跌。周初在美聯(lián)儲(chǔ)將“鷹派降息”的預(yù)期下美元小幅走高，但隨后市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“不夠鷹”，推動(dòng)美元指數(shù)加速回落；非美貨幣方面，歐元、英鎊、澳元兌美元均整體走高；日元兌美元全周累計(jì)下挫0.32%。

市場(chǎng)要聞：

?中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行。會(huì)議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作在政策取向上，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，規(guī)范稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策。重視解決地方財(cái)政困難，兜牢基層“三保”底線。

?中共中央政治局12月8日召開會(huì)議，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作，審議《中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)全面依法治國(guó)工作條例》。會(huì)議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。要堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能；堅(jiān)持改革攻堅(jiān)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力活力；堅(jiān)持對(duì)外開放，推動(dòng)多領(lǐng)域合作共贏；堅(jiān)持協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域聯(lián)動(dòng)；堅(jiān)持“雙碳”引領(lǐng)，推動(dòng)全面綠色轉(zhuǎn)型；堅(jiān)持民生為大，努力為人民群眾多辦實(shí)事；堅(jiān)持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。

?11月份，居民消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比略降0.1%，同比上漲0.7%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%。受國(guó)內(nèi)部分行業(yè)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化、國(guó)際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.1%，同比下降2.2%。

?美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)10日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至3.5%至3.75%。這一決定符合市場(chǎng)預(yù)期，也是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議自9月以來連續(xù)第三次降息，是自2024年9月啟動(dòng)本輪降息周期以來第六次降息。

?美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，聯(lián)邦基金利率現(xiàn)在處于中性利率區(qū)間，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于很好的位置，可以等待觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)今后三年聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)維持不變，對(duì)明年利率水平的預(yù)測(cè)分布較為分散。預(yù)測(cè)顯示，明年和后年可能分別再降息25個(gè)基點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)繼續(xù)降息的分歧較大，反對(duì)降息的官員增至兩人，顯示進(jìn)一步降息的門檻正在抬高。

?美國(guó)勞工部9日發(fā)布的職位空缺及勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告（JOLTS）顯示，美國(guó)2025年10月職位空缺數(shù)量為767萬個(gè)，高于市場(chǎng)預(yù)期的720萬個(gè)和9月份的765.8萬個(gè)。

下周展望：

美國(guó)勞工部將發(fā)布美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)、美國(guó)通脹數(shù)據(jù)和零售銷售數(shù)據(jù)在內(nèi)的多份報(bào)告，向市場(chǎng)提供有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康的最新狀況。英國(guó)央行、歐洲央行和日本央行均將公布最新利率決議。目前市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)央行和歐洲央行均將“按兵不動(dòng)”，日本央行下周則有75%的可能性加息。