日本央行謹(jǐn)慎縮表可能令日本資金不會(huì)很快回流

日本央行正在采取更加謹(jǐn)慎的態(tài)度來縮減其資產(chǎn)負(fù)債表，這意味著日本投資海外的資本不太可能很快回流。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性的加劇和最近長(zhǎng)期日本公債收益率的波動(dòng)，日本央行周二宣布，將在2026財(cái)年把資產(chǎn)負(fù)債表的縮減速度減半，降至每季度2000億日?qǐng)A。日本央行在18個(gè)月前開始逐步縮減其臃腫的資產(chǎn)負(fù)債表，并于去年8月開啟更為漸進(jìn)的加息周期，這是在持續(xù)多年超低甚至負(fù)名義利率之后的一次歷史性轉(zhuǎn)變。

在其他條件相同的情況下，這種適度的緊縮政策有望縮小日本與外國(guó)債券之間的利差，使日本公債對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者更具吸引力，同時(shí)也會(huì)推動(dòng)日元走強(qiáng)。那么，為什么日本資本沒有回流呢？部分原因是日本的實(shí)際利率和債券收益率仍深陷負(fù)值區(qū)域，而日本央行的最新舉措表明，在可預(yù)見的未來，這種情況或?qū)⒊掷m(xù)下去。

當(dāng)前的通脹形勢(shì)提升了日本實(shí)際收益率繼續(xù)為負(fù)的前景。以某些指標(biāo)衡量，日本的通脹率為兩年來最高，如果中東緊張局勢(shì)繼續(xù)給油價(jià)帶來上漲壓力，通脹率可能會(huì)居高不下。日本約90%的能源和幾乎所有石油都依賴進(jìn)口。如果日本央行的決定限制或降低了長(zhǎng)期收益率，那么收益率曲線可能從近期歷史性的陡峭狀態(tài)趨平。如果日本央行繼續(xù)推進(jìn)利率＂正?；?，那么收益率曲線將進(jìn)一步趨平。

日本央行總裁植田和男堅(jiān)稱仍可能繼續(xù)推進(jìn)利率正?；?，盡管市場(chǎng)認(rèn)為央行將按兵不動(dòng)直至明年。

?

編輯：崔凱

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)為新華社承建的國(guó)家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請(qǐng)聯(lián)系客服：400-6123115