【財經(jīng)分析】民航暑運(yùn)或現(xiàn)“量價齊升”? ?航空公司盈利拐點(diǎn)來了？

新華財經(jīng)上海6月19日電（記者 王鶴）隨著中小學(xué)陸續(xù)放假，2025年暑期機(jī)票預(yù)定熱度快速走高。航班管家最新測算顯示，今年7月至8月暑運(yùn)期間，民航整體旅客運(yùn)輸量預(yù)計(jì)達(dá)1.5億人次，同比增長5.4%。經(jīng)濟(jì)艙不含稅平均票價達(dá)946元，高于2019年與2024年票價水平。

航空公司能否借此次旺季打贏盈利翻身仗，一改過去幾年大面積虧損、“旺丁不旺財”的尷尬狀態(tài)？

暑運(yùn)機(jī)票預(yù)定熱度上升 熱門航線漲價

航班管家數(shù)據(jù)顯示，2025年暑運(yùn)期間，民航預(yù)計(jì)執(zhí)行客運(yùn)航班106.1萬班次，日均1.7萬班次，同比增長3.9%。

分航班類型來看，國內(nèi)航班（含地區(qū)）預(yù)計(jì)達(dá)91.4萬班次，同比增長2.7%，國際航班預(yù)計(jì)達(dá)12.3萬班次，同比增長14.1%。

暑運(yùn)期間，除內(nèi)蒙古、安徽及吉林三省外，其余省份航班起降同比皆有不同程度的增長，其中新疆市場旅游熱持續(xù)，同比增長超兩成，遠(yuǎn)高于其他省份。

同程旅行的《2025暑運(yùn)出行趨勢報告》亦顯示， 6月17日開始，暑運(yùn)機(jī)票的預(yù)訂熱度升溫，昆明、烏魯木齊、西安等長線目的地的暑期機(jī)票價格已開始小幅上漲。預(yù)計(jì)整個暑運(yùn)期間，熱門線路機(jī)票價格都將有一定幅度的上漲，尤其是一線城市及區(qū)域中心城市飛往烏魯木齊、拉薩、昆明等地的機(jī)票。

需要指出，過去兩年的寒暑運(yùn)、春節(jié)等節(jié)假日，民航一直呈現(xiàn)“旺丁不旺財”的態(tài)勢，客運(yùn)量屢創(chuàng)歷史新高，票價卻處在低位，也使得航空公司大面積虧損的狀態(tài)一直沒有扭轉(zhuǎn)。

今年暑運(yùn)態(tài)勢有所改善，票價呈明顯上漲趨勢。截至目前，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年暑運(yùn)民航經(jīng)濟(jì)艙不含稅的平均票價達(dá)946元，高于2019年與2024年暑運(yùn)票價均值，較2019年高出7.6%、較2024年高出16%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，機(jī)票價格走高和中國民用航空局在年初的全國民航工作會議上，提出“規(guī)范重點(diǎn)時段和特殊情況航空運(yùn)輸價格行為，加強(qiáng)價格收費(fèi)監(jiān)管，維護(hù)航空運(yùn)輸市場價格秩序”的要求有關(guān)。在此背景下，暑運(yùn)部分熱門航線如上海-三亞、廣州-北京、北京-昆明、廣州-上海票價同比漲幅超兩位數(shù)，機(jī)票價格將有望回歸“量價齊升”市場。

免簽政策助力國際航線持續(xù)恢復(fù)?

國際航線的恢復(fù)是民航市場的重要一環(huán)，影響航企對國內(nèi)航線運(yùn)力投入和市場供需水平。

攜程機(jī)票大數(shù)據(jù)顯示，今年前5月國際航線執(zhí)行航班架次同比增長21.1%，其中，五一假期入境游訂單同比增長141%，向好趨勢明顯。

在免簽政策進(jìn)一步放開的背景下，火爆的入境游將帶動今年暑運(yùn)國際航線繼續(xù)向好。 航班管家數(shù)據(jù)顯示，民航國際市場在暑運(yùn)期間預(yù)計(jì)恢復(fù)至2019年同期的九成左右。其中，以日本、韓國為代表的東亞區(qū)域是國際熱門目的地，計(jì)劃航班恢復(fù)至2019年的107.8%；西亞、中亞、非洲區(qū)域的航班量預(yù)計(jì)超過2019年水平；歐洲區(qū)域恢復(fù)率預(yù)計(jì)在九成以上。

中國-北美航線恢復(fù)率最低。航班管家數(shù)據(jù)顯示，今年4月29日-5月29日，中美航線執(zhí)行航班量同比增長12.7%，恢復(fù)至2019年的26.1%。

盡管中美航班恢復(fù)緩慢，且受到地緣政治、關(guān)稅的壓力，但市場依然有向好跡象。美國達(dá)美航空在6月2日恢復(fù)上海至洛杉磯的直飛航班，該航班重啟后，達(dá)美航空每周共運(yùn)營17個中美直飛航班。

在3月末的2024年全年業(yè)績路演時，中國東航高層表示，預(yù)計(jì)公司2025年整體ASK（可用座位公里）增幅約9%，國際ASK增幅將更加明顯，飛機(jī)利用率相較2024年有進(jìn)一步提升。

中國東航董事長王志清表示，2025年夏航季東航計(jì)劃國際航班量處于行業(yè)領(lǐng)先水平。東航將重點(diǎn)發(fā)力亞太、歐美和“一帶一路”新興市場，統(tǒng)籌國內(nèi)、國際兩個市場，動態(tài)實(shí)現(xiàn)量價平衡，在擴(kuò)大運(yùn)輸規(guī)模的同時，進(jìn)一步提升收入水平。

“今年國內(nèi)票價預(yù)期穩(wěn)中有升，將在量價平衡把控中爭取收入增長最大化?！?a href="http://www.ilovevogue.com/quote/stockdetail/index.html?code=601111.SS&codeName=中國國航&type=5&crumb=股票,中國國航&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中國國航總裁王明遠(yuǎn)說。

扭轉(zhuǎn)“旺丁不旺財”? 航企今年能否實(shí)現(xiàn)盈利？

中國航協(xié)報告指出，今年初以來民航客運(yùn)市場穩(wěn)中向好，旅客運(yùn)輸量創(chuàng)歷史同期新高，國際及地區(qū)航線大幅增長，國際航線客運(yùn)規(guī)模首次超過疫情前水平。但市場競爭激烈，疊加高鐵沖擊，“以價換量”特征明顯，票價承壓下行，“旺丁不旺財”態(tài)勢延續(xù)，經(jīng)營效益不及預(yù)期。

航空業(yè)何時整體扭虧為盈是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

從今年的大環(huán)境看，國際航協(xié)最新發(fā)布的預(yù)測顯示，亞太地區(qū)航空公司2025年凈利潤將從去年的40億美元升至49億美元，凈利潤率從1.6%升至1.9%。中國占亞太地區(qū)客運(yùn)量的40%以上，鑒于包括中國在內(nèi)的多個亞洲國家放寬了簽證要求，客運(yùn)需求走強(qiáng)，有望推動區(qū)域內(nèi)及國際旅游的發(fā)展。

國際航協(xié)特別指出，盡管中美間航班數(shù)量遠(yuǎn)低于疫情前水平，但由于國內(nèi)與國際航線之間的機(jī)隊(duì)調(diào)配更加合理，運(yùn)力過剩問題已有所改善，有助于企業(yè)盈利修復(fù)。

中國航協(xié)建議，航空公司宜用好旅游資源。積極打造航旅融合新產(chǎn)品，依托國際旅游市場持續(xù)恢復(fù)發(fā)展的契機(jī)，把握好國家簽證政策持續(xù)優(yōu)化、免簽政策進(jìn)一步放開的政策機(jī)遇，做好國際市場開發(fā)。

申萬宏源證券研究報告認(rèn)為，今年五一假期出行超預(yù)期、節(jié)后量價進(jìn)一步穩(wěn)定，航空市場正穩(wěn)步邁入旺季階段，從今年供需結(jié)構(gòu)來看，市場供給增長放緩，旅客量自然增長的核心邏輯不變，若后續(xù)國內(nèi)航司票價持續(xù)回暖，將支撐航空公司收益提升。

招商證券亦指出，從供需基本面角度看，民航出行消費(fèi)需求有一定韌性，消費(fèi)刺激政策利好國內(nèi)出行需求增長，國際出行需求有望持續(xù)向正?；謴?fù)；供給端，受全球供應(yīng)鏈不暢及飛機(jī)利用率已經(jīng)大幅恢復(fù)影響，供給釋放偏緊；同時燃油成本大幅減輕，2025年、2026年行業(yè)供需再平衡、盈利回升的趨勢明確。

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編輯：李一帆

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