每日機(jī)構(gòu)分析：4月14日

穆迪：下調(diào)菲律賓增長(zhǎng)預(yù)期，通脹與匯款風(fēng)險(xiǎn)上升

野村證券：日本推遲加息合理，中東沖突構(gòu)成“前所未有風(fēng)險(xiǎn)”

匯豐銀行：澳儲(chǔ)行陷兩難，信心走弱但通脹仍高

荷蘭國(guó)際：歐央行4月大概率加息，中東風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)歐元走勢(shì)

【機(jī)構(gòu)分析】

?野村認(rèn)為，原油漲價(jià)與成品油供應(yīng)擔(dān)憂正對(duì)日本經(jīng)濟(jì)構(gòu)成前所未有的復(fù)合型沖擊。日本央行行長(zhǎng)植田和男對(duì)沖突的擔(dān)憂明顯加深，強(qiáng)調(diào)若局勢(shì)持續(xù)，將通過供應(yīng)鏈中斷拖累企業(yè)活動(dòng)，并放大油價(jià)對(duì)消費(fèi)的負(fù)面效應(yīng)，推遲加息屬審慎之舉。

?荷蘭國(guó)際集團(tuán)指出，盡管美伊談判破裂引發(fā)關(guān)注，但當(dāng)前市場(chǎng)主導(dǎo)因素并非外交僵局，而是實(shí)際執(zhí)行能力。關(guān)鍵變化在于：霍爾木茲海峽控制權(quán)已由伊朗轉(zhuǎn)向美國(guó)，在非政治化前提下，此舉更有利于實(shí)現(xiàn)海峽“全面、無限制開放”，緩解全球能源運(yùn)輸焦慮。

?荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師認(rèn)為，拉加德及歐央行委員在中東局勢(shì)下難轉(zhuǎn)鴿派。市場(chǎng)已定價(jià)4月30日加息10基點(diǎn)，僅當(dāng)美伊談判取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，歐元才有望站穩(wěn)1.1800。中東風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)主導(dǎo)歐元短期波動(dòng)。

?瑞士寶盛分析師表示，自2月底中東緊張升級(jí)以來，新加坡股市表現(xiàn)優(yōu)于全球主要市場(chǎng)。金管局收緊貨幣政策推動(dòng)新元走強(qiáng)，進(jìn)一步鞏固其避險(xiǎn)屬性。盡管有緊縮預(yù)期，短期利率仍處低位，支撐股市相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

?穆迪將菲律賓2026–2027年GDP增速預(yù)測(cè)從5.5%/5.6%下調(diào)至4.9%/5.3%，通脹預(yù)期上調(diào)至3.7%/3.5%。中東沖突推高能源進(jìn)口成本，疊加國(guó)內(nèi)腐敗丑聞與消費(fèi)疲軟，壓縮降息空間。若占GDP 8.1%的僑匯增速放緩，將進(jìn)一步拖累內(nèi)需。主權(quán)評(píng)級(jí)維持Baa2（展望穩(wěn)定）。

?匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，中東沖突與利率上行正持續(xù)打壓澳洲企業(yè)和消費(fèi)者信心，給澳儲(chǔ)行帶來政策困境。短期內(nèi)，央行仍將聚焦高通脹問題；但若就業(yè)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)明顯降溫，或確認(rèn)核心通脹向2.5%目標(biāo)靠攏，進(jìn)一步加息必要性將下降。

?瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，即便中東沖突迅速平息，其對(duì)澳大利亞通脹的推升作用仍將快速且顯著，一季度整體通脹同比或突破4.8%。這為5月或8月加息創(chuàng)造條件。而增長(zhǎng)負(fù)面影響將在未來數(shù)季度持續(xù)顯現(xiàn)。

?華僑銀行分析稱，盡管美元走弱，日元仍是G10中唯一未獲支撐的貨幣，主因日本央行政策立場(chǎng)偏鴿。市場(chǎng)4月加息預(yù)期已從12基點(diǎn)降至8基點(diǎn)，但華僑銀行仍認(rèn)為加息概率高。日元貶值推升通脹預(yù)期、陡峭化收益率曲線，央行或被迫加快政策正?；苑€(wěn)匯率與債市。

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編輯：馬萌偉

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