每日機構分析：12月15日

?巴克萊：美聯(lián)儲2026年短債購債預期大幅上調(diào)至5250億美元

?阿布扎比第一銀行：美聯(lián)儲地區(qū)主席全數(shù)連任，緩解政治干預擔憂

?摩根大通：美元走弱利好新興市場，雷亞爾、韓元具有上行潛力

?花旗：英央行降息預期高但數(shù)據(jù)存變數(shù)，政策分歧風險上升

【機構分析】

?瑞穗證券經(jīng)濟學家指出，日本央行短觀調(diào)查顯示，大型制造商未來三個月景氣擴散指數(shù)維持在+15，未現(xiàn)惡化。鑒于企業(yè)通常對未來更悲觀，當前數(shù)據(jù)或表明其對特朗普關稅的擔憂正在減輕。

?美國銀行指出，美聯(lián)儲儲備管理購買計劃（RMP）將在未來一年吸收大部分短債凈供應，若財政部因此增發(fā)短債、減少長債發(fā)行，將改善久期供需環(huán)境，使10年期美債收益率較原水平低20至30個基點。

?巴克萊策略師預計，美聯(lián)儲2026年將購買近5250億美元短期美債，遠高于此前預測的3450億美元，導致私人投資者可投短債凈供應驟降，反映其對融資壓力“極低容忍度”。

?摩根大通預計，美聯(lián)儲將維持每月400億美元購債至明年4月中旬，疊加MBS再投資，全年二級市場購買總額將達4900億美元，推動短債凈發(fā)行量降至2740億美元。

?摩根大通CEO戴蒙力挺沃什執(zhí)掌美聯(lián)儲，警告哈賽特或影響美聯(lián)儲獨立性。戴蒙在閉門會議中稱前美聯(lián)儲理事沃什將是“偉大的主席”，并警示若哈賽特上任、順從白宮降息壓力，可能引發(fā)市場對通脹和獨立性的擔憂，推高長期利率。自哈賽特成熱門人選以來，10年期美債收益率已升至4.2%。

?高盛預測，若哈塞特接任美聯(lián)儲主席，政策或轉向容忍經(jīng)濟“過熱運行”，美元將結構性走弱，高盛已下調(diào)2026年美元前景。高盛稱AI普漲行情結束，算力硬件、數(shù)據(jù)中心及成功落地AI提效的企業(yè)將成為長期贏家，當前是布局結構性創(chuàng)新資產(chǎn)的最佳窗口。高盛指出，全球電力基建將驅動超60%銅需求增長，銅價突破新高由基本面支撐，戰(zhàn)略價值被市場低估，資產(chǎn)吸引力顯著提升。

?阿布扎比第一銀行指出，美聯(lián)儲全部11位地區(qū)儲備銀行行長獲五年連任，有助于緩解市場對央行獨立性受政治干預的擔憂。此次連任決定穩(wěn)定了FOMC未來構成，減弱了市場對特朗普可能通過人事任命推動寬松政策、削弱美聯(lián)儲獨立性的憂慮。

?法國興業(yè)銀行分析師表示，鑒于經(jīng)濟數(shù)據(jù)具韌性、通脹下行風險減弱，已撤回原定的歐央行2026年3月降息預測。盡管美國關稅、勞動力市場走弱等因素可能在未來壓低通脹，法興銀行認為當前數(shù)據(jù)不支持明年3月降息，預計歐央行本周將維持利率不變。

?摩根士丹利G10外匯策略主管戴維·亞當斯表示，隨著美聯(lián)儲推進降息周期，美元明年上半年有望下跌5%，仍有進一步走弱空間。

?摩根大通指出，美元貶值正推動資金流入高收益新興市場，巴西雷亞爾、韓元、人民幣等貨幣具進一步上漲潛力。

?花旗銀行認為，美國經(jīng)濟受AI繁榮支撐仍具吸引力，2026年美元或具備周期性復蘇潛力，與主流看空觀點形成分歧。

?花旗分析師指出，盡管貨幣市場定價英央行本周降息概率高達85%，但英國政府即將公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)仍可能在最后一刻改變政策預期。盡管英國央行降息預期高漲，但持續(xù)高企的通脹可能引發(fā)貨幣政策委員會投票分歧，實際決策仍存不確定性。

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編輯：馬萌偉

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