四大證券報(bào)精華摘要：4月15日

新華財(cái)經(jīng)北京4月15日電 四大證券報(bào)內(nèi)容精華摘要如下：

中國證券報(bào)

??ETF資金流向分化 公募策略趨于多元

4月14日，A股、港股主要指數(shù)集體收漲，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。全市場(chǎng)超九成ETF收紅，衛(wèi)星主題ETF強(qiáng)勢(shì)霸榜，成為當(dāng)天ETF市場(chǎng)的最大亮點(diǎn)。與此同時(shí)，ETF市場(chǎng)資金流向分化態(tài)勢(shì)持續(xù)。4月13日，債券ETF逆勢(shì)“吸金”，與寬基ETF持續(xù)凈流出形成鮮明反差。展望后市，公募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)較為多元，既有主張均衡防守，也有波動(dòng)中尋求進(jìn)攻的觀點(diǎn)。AI、光通信、燃?xì)廨啓C(jī)、國產(chǎn)算力、紅利、消費(fèi)、資源品、港股科技、化工等多個(gè)方向都受到公募機(jī)構(gòu)關(guān)注。

??債基大額贖回頻現(xiàn) 幫忙資金或“卡點(diǎn)”撤離

一季度剛過，基金大額贖回的公告頻頻發(fā)布。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，4月以來已有超過25只基金因發(fā)生大額贖回而提高份額凈值精度，其中債券型基金占據(jù)多數(shù)。4月14日，就有匯豐晉信、信達(dá)澳亞等多家基金公司旗下產(chǎn)品因大額贖回發(fā)布提高基金份額凈值精度公告，更有多只產(chǎn)品在4月7日、8日出現(xiàn)大額贖回。資金為何頻頻“踩點(diǎn)”贖回？多位受訪基金經(jīng)理和業(yè)內(nèi)人士透露，背后或是幫忙資金在一季度末沖量后的“卡點(diǎn)撤退”，從部分產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)投資者占比數(shù)據(jù)中，這樣的情況也可見一斑。不過，也有資深基金人士表示，一些產(chǎn)品一季度的凈值增長(zhǎng)率可觀，機(jī)構(gòu)資金提前完成全年考核指標(biāo)后或選擇離場(chǎng)。無論動(dòng)機(jī)如何，機(jī)構(gòu)資金的大進(jìn)大出或?qū)疬\(yùn)作造成一定沖擊。

??緊抓基本面掘金市場(chǎng)機(jī)遇 兩大板塊最受機(jī)構(gòu)青睞

數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日記者發(fā)稿時(shí)，A股已有超過120家公司披露2026年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)或預(yù)告，絕大多數(shù)公司業(yè)績(jī)“報(bào)喜”，不少基本面得到驗(yàn)證的高景氣度公司受到市場(chǎng)資金追捧，近期股價(jià)大漲。在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來，4月上市公司大規(guī)模披露一季報(bào)和年報(bào)，此時(shí)資金更關(guān)注業(yè)績(jī)是否兌現(xiàn)，利潤(rùn)因子的定價(jià)權(quán)重顯著抬升。從行業(yè)布局的角度出發(fā)，投資者應(yīng)關(guān)注光通信、能源金屬等板塊。

上海證券報(bào)

??光通信進(jìn)入可持續(xù)景氣周期 產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)成長(zhǎng)空間打開

近日，美國光通信龍頭Lumentum表示，美國巨型AI數(shù)據(jù)中心對(duì)其光通信組件的需求正在加速增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)兩個(gè)季度內(nèi)將售罄2028年產(chǎn)能。這家獲得英偉達(dá)投資的公司，其股價(jià)過去一年上漲超過1500%。公司正在盡可能快地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能，但仍然難以滿足需求。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2026年是AI光互聯(lián)的大年，一方面，800G和1.6T光模塊共同高增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)；另一方面，光互聯(lián)新技術(shù)CPO（共封裝光學(xué)）、NPO（近封裝光學(xué)）、OCS（光交換）等百花齊放。光互聯(lián)將持續(xù)向算力連接環(huán)節(jié)不斷滲透，產(chǎn)業(yè)鏈各方將共同受益，為未來幾年打開更大的成長(zhǎng)空間。A股相關(guān)領(lǐng)域上市公司2025年的業(yè)績(jī)也印證了這一點(diǎn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，光通信模塊概念板塊81家公司中，已有43家披露2025年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，36家實(shí)現(xiàn)營收同比增長(zhǎng)，32家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

??30年期國債期貨創(chuàng)新高 機(jī)構(gòu)看多超長(zhǎng)債行情

在資金面持續(xù)寬松與外部擾動(dòng)階段性緩和的背景下，債券市場(chǎng)近期整體走強(qiáng)，超長(zhǎng)端利率債表現(xiàn)尤為突出。4月14日，30年期國債期貨創(chuàng)近1個(gè)月新高，帶動(dòng)債市情緒明顯回暖。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在配置力量回歸、供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化及宏觀基本面逐步驗(yàn)證的支撐下，債市“配置?！边壿嬚趶?qiáng)化，超長(zhǎng)債投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

??4月初以來市場(chǎng)流動(dòng)性偏松 央行6個(gè)月期買斷式逆回購繼續(xù)縮量續(xù)作

買斷式逆回購繼續(xù)縮量續(xù)作。中國人民銀行4月14日發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，4月15日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月。本次操作凈回籠1000億元。考慮到本月已有3個(gè)月期買斷式逆回購凈回籠3000億元，4月買斷式逆回購合計(jì)凈回籠4000億元。

證券時(shí)報(bào)

??1800億元加碼金融科技 13家上市銀行大模型應(yīng)用爆發(fā)式增長(zhǎng)

日前，伴隨2025年度報(bào)告密集披露，大中型商業(yè)銀行在數(shù)字金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局與實(shí)施成效浮出水面。記者梳理多家上市銀行年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效持續(xù)提升的背景下，國有大行與股份制銀行正以差異化路徑推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，金融科技投入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，人工智能大模型應(yīng)用進(jìn)入規(guī)?；涞仉A段。其中，13家有代表性的上市銀行金融科技總投入超1800億元。

??創(chuàng)業(yè)板改革紅利釋放 頭部券商將搶占先機(jī)

近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，推出八項(xiàng)針對(duì)性改革舉措，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。多位券商非銀分析師普遍認(rèn)為，政策在融資端和投資端協(xié)同發(fā)力，有望共同提升資本市場(chǎng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力能力，同時(shí)也打開了券商投行業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)空間，夯實(shí)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。還有分析師認(rèn)為，在業(yè)務(wù)擴(kuò)容與能力重構(gòu)的雙重機(jī)遇下，將促使券商提升專業(yè)服務(wù)能力和合規(guī)風(fēng)控水平，行業(yè)馬太效應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步顯現(xiàn)。

??GEO需求爆發(fā) 行業(yè)合力破解“灰產(chǎn)”困局

2025年以來，GEO不僅備受資本市場(chǎng)關(guān)注，也是品牌方、廣告營銷企業(yè)爭(zhēng)相布局的新賽道。產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的同時(shí)，關(guān)于GEO“投毒”“操控”AI等爭(zhēng)議從未停歇，也影響著產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。如何讓產(chǎn)業(yè)走出“灰產(chǎn)”陰影，幫助品牌在AI場(chǎng)景中“被看見”且被“準(zhǔn)確理解”，成為GEO產(chǎn)業(yè)的核心議題?！〗衲?月，十多家GEO相關(guān)企業(yè)作為發(fā)起單位，共同發(fā)起《生成式引擎優(yōu)化（GEO）行業(yè)自律公約》，這是行業(yè)首個(gè)自律性公約。圍繞行業(yè)亂象，自律公約明確提到，不得批量注入低質(zhì)虛假數(shù)據(jù)，通過“一鍵分發(fā)”工具投放虛假測(cè)評(píng)、虛假科普、虛假權(quán)威報(bào)告等內(nèi)容，誤導(dǎo)AI檢索系統(tǒng)。

證券日?qǐng)?bào)

??中國人民銀行縮量續(xù)做6個(gè)月期買斷式逆回購

4月14日，中國人民銀行發(fā)布公開市場(chǎng)買斷式逆回購招標(biāo)公告。公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年4月15日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月（183天）。

??一季度我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口增速創(chuàng)近五年最高 進(jìn)出口總值超過11萬億元

“據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)11.84萬億元，同比增長(zhǎng)15%。其中，出口6.85萬億元，增長(zhǎng)11.9%，進(jìn)口4.99萬億元，增長(zhǎng)19.6%。”海關(guān)總署副署長(zhǎng)王軍在4月14日舉行的國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，一季度我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口超過11萬億元，為歷史同期首次，季度增速也是近五年最高。到今年一季度，我國進(jìn)出口總值已連續(xù)12個(gè)季度保持在10萬億元以上，增速自2022年四季度以來重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。

??存儲(chǔ)行業(yè)前沿技術(shù)受關(guān)注 相關(guān)企業(yè)加速布局

在全球人工智能浪潮的驅(qū)動(dòng)下，存儲(chǔ)行業(yè)迎來“爆發(fā)式”增長(zhǎng)。截至4月14日記者發(fā)稿，已有多家存儲(chǔ)行業(yè)A股上市公司披露2025年“成績(jī)單”。其中，深圳佰維存儲(chǔ)科技股份有限公司、深圳市德明利技術(shù)股份有限公司、上海新陽半導(dǎo)體材料股份有限公司、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司、瀾起科技股份有限公司2025年凈利潤(rùn)同比增幅都超過50%。

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編輯：胡晨曦

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