債市日?qǐng)?bào)：4月15日

新華財(cái)經(jīng)北京4月15日電（王菁）債市周三（4月15日）保持偏強(qiáng)整理，短債表現(xiàn)有所修復(fù)，長端品種基本持穩(wěn)，國債期貨主力多數(shù)收漲，部分銀行間現(xiàn)券收益率日內(nèi)“先上后下”，振幅多在1BP以內(nèi)；公開市場(chǎng)當(dāng)日完全對(duì)沖到期量，資金利率延續(xù)小幅回落。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期債市整體偏強(qiáng)，呈現(xiàn)短端穩(wěn)定、長端修復(fù)局面，收益率曲線趨于平坦。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁修復(fù)的預(yù)期有所修正，從而對(duì)債市形成一定利好。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤多數(shù)上漲，30年期主力合約跌0.04%報(bào)112.97，10年期主力合約漲0.07%報(bào)108.58，5年期主力合約漲0.08%報(bào)106.135，2年期主力合約漲0.04%報(bào)102.556。

銀行間主要利率債多數(shù)持穩(wěn)，中短券偏強(qiáng)。10年期國開債“25國開20”收益率下行0.25BP報(bào)1.89%，30年期國債“26附息國債02”收益率下行0.2BP報(bào)2.277%，5年期國開債“25國開18”收益率下行1.6BP報(bào)1.65%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤上漲0.05%，報(bào)507.61，成交金額780.19億元。起帆轉(zhuǎn)債、春23轉(zhuǎn)債、博瑞轉(zhuǎn)債、泰坦轉(zhuǎn)債、美諾轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲20.00%、16.07%、15.41%、12.68%、11.15%。永02轉(zhuǎn)債、蘇利轉(zhuǎn)債、振華轉(zhuǎn)債、利柏轉(zhuǎn)債、新港轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌6.35%、6.14%、5.93%、5.83%、5.44%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月14日，美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌1.69BP報(bào)3.747%，3年期美債收益率跌3.06BPs報(bào)3.756%，5年期美債收益率跌4.2BPs報(bào)3.864%，10年期美債收益率跌4.34BPs報(bào)4.248%，30年期美債收益率跌3.86BPs報(bào)4.859%。

亞洲市場(chǎng)方面，中短期日債收益率轉(zhuǎn)為上行，超長端收益率延續(xù)回落，5年期日債收益率上行0.2BP至1.839%，20年期和30年期日債收益率分別下行4.6BPs和1.7BP，報(bào)3.256%和3.603%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月14日，10年期法債收益率跌9.3BPs報(bào)3.654%，10年期德債收益率跌6.9BPs報(bào)3.020%，10年期意債收益率跌10.8BPs報(bào)3.776%，10年期西債收益率跌8.5BPs報(bào)3.464%。其他市場(chǎng)方面，10年期英債收益率跌8.8BPs報(bào)4.778%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

農(nóng)發(fā)行1年、3年、10年期金融債中標(biāo)收益率分別為1.2777%、1.5264%、1.8536%，全場(chǎng)倍數(shù)分別為6.96、7.58、6.37，邊際倍數(shù)分別為3.72、2.1、29.91。

【資金面】

公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，4月15日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了5億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級(jí)交易商需求，操作利率1.40%，投標(biāo)量5億元，中標(biāo)量5億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日5億元逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，當(dāng)日完全對(duì)沖到期量。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行0.2BP報(bào)1.221%，創(chuàng)2023年8月以來新低；7天期上行0.7BP報(bào)1.367%；14天期下行0.5BP報(bào)1.373%；1個(gè)月期下行0.2BP報(bào)1.4515%，創(chuàng)2020年6月以來新低。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中信證券：今年3月出口增速下降較多，主要受去年同期較高基數(shù)以及霍爾木茲海峽封鎖拖累對(duì)中東地區(qū)出口影響。3月進(jìn)口增速大幅超預(yù)期，主要原因?yàn)閲鴥?nèi)制造業(yè)景氣改善以及半導(dǎo)體、有色行業(yè)上行帶動(dòng)相關(guān)品類進(jìn)口“量價(jià)齊升”。展望后續(xù)，油價(jià)上漲可能會(huì)帶動(dòng)中國“新三樣”產(chǎn)品增量需求，多種因素促使中國生產(chǎn)成本仍然具有優(yōu)勢(shì)，判斷2026年中國出口仍會(huì)有較為亮眼的表現(xiàn)。

中金公司：若要把當(dāng)前的供給沖擊轉(zhuǎn)化為推動(dòng)物價(jià)溫和回升的積極信心沖擊，需要財(cái)政發(fā)力多措并舉，從供需兩側(cè)提振通脹。地方政府是政策刺激的主力，以債務(wù)重組方式化解債務(wù)是提振需求的關(guān)鍵，支持服務(wù)業(yè)是穩(wěn)崗就業(yè)的抓手，長期結(jié)構(gòu)性改革需在支持創(chuàng)新的同時(shí)，織密社會(huì)安全網(wǎng)，平衡AI對(duì)就業(yè)的影響。

光大期貨：當(dāng)前資金面波動(dòng)不大，央行延續(xù)地量逆回購操作，單日操作量維持在20億元以下，反映流動(dòng)性合理充裕；自4月以來，債市表現(xiàn)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)10年期國債收益率波動(dòng)區(qū)間在1.75%-1.85%，短期內(nèi)仍以偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

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編輯：王柘

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