存儲股一季度業(yè)績大漲 機構稱供不應求格局至少持續(xù)至2027年

新華財經(jīng)北京4月15日電（胡晨曦） 在AI算力需求的強勁拉動下，全球存儲芯片行業(yè)進入本輪景氣周期，A股存儲產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一季報紛紛“報喜”。

具體來看，佰維存儲一季度歸母凈利潤28.99億元，而上年同期為虧損1.97億元，成功實現(xiàn)大幅扭虧；德明利一季度實現(xiàn)扭虧為盈，單季盈利規(guī)模達到2025年全年的近5倍；香農(nóng)芯創(chuàng)預計一季度歸母凈利潤為11.4億元至14.8億元，單季盈利已超越2025年全年水平。此外，近期多家機構發(fā)布研報，核心共識指向存儲處于AI驅動的超級景氣周期前中段，供不應求格局至少持續(xù)至2027年。

一季度盈利預增 佰維存儲單季凈利達去年全年3倍

4月15日，佰維存儲發(fā)布2026年第一季度報告。期內實現(xiàn)營業(yè)收入68.14億元，同比增長341.53%；歸母凈利潤28.99億元，而上年同期為虧損1.97億元，成功實現(xiàn)大幅扭虧。僅今年一季度，公司凈利潤已遠超2025年全年8.67億元的水平，單季利潤達到去年全年的3.3倍。

佰維存儲表示，本期業(yè)績大幅增長，主要受益于AI算力爆發(fā)，存儲行業(yè)進入高景氣周期，市場需求旺盛推動產(chǎn)品價格持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，一季度AI新興端側存儲產(chǎn)品收入約11.75億元，同比增速接近5倍，公司與Meta等客戶的合作持續(xù)深化。與此同時，公司存貨大幅攀升至120.69億元，較年初增長53.4%，預付款項同步激增，顯示出為應對旺盛需求而主動加大備貨力度的信號。

值得注意的是，德明利和香農(nóng)芯創(chuàng)是A股存儲股中率先披露第一季度業(yè)績預告的兩家公司。其中，德明利是存儲控制芯片及解決方案提供商，自研閃存主控芯片，產(chǎn)品線包括固態(tài)硬盤、嵌入式存儲、內存條及移動存儲。香農(nóng)芯創(chuàng)有電子元器件分銷業(yè)務和存儲品牌，代理SK海力士產(chǎn)品的同時銷售自有品牌固態(tài)硬盤和DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）產(chǎn)品。

德明利預計2026年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入73億元至78億元，同比大幅增長483.05%至522.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為31.5億元至36.5億元，相較上年同期虧損6908.77萬元，實現(xiàn)強勁扭虧為盈。受業(yè)績提振，德明利股價連創(chuàng)新高，4月15日收盤價501.20元，總市值1137億元。據(jù)統(tǒng)計，4月1日至今，德明利股價已累計上漲31.86%。

另外，香農(nóng)芯創(chuàng)預計一季度歸母凈利潤為11.4億元至14.8億元，同比增長6714.72%至8747.18%，單季盈利已超越2025年全年水平。公司表示，這主要系在生成式人工智能（AGI）應用需求蓬勃增長的強勁驅動下，行業(yè)景氣度持續(xù)上行，企業(yè)級存儲產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，香農(nóng)芯創(chuàng)盈利能力持續(xù)改善，利潤水平大幅提高。

資料顯示，存儲作為一種大宗科技類產(chǎn)品，在供需關系變化中經(jīng)歷周期，去年存儲行業(yè)剛經(jīng)歷了從周期下行到上行的切換，去年下半年起，AI需求增長也助推存儲行業(yè)上行。包括德明利在內，一些存儲廠商在2024年第四季度和2025年第一季度錄得虧損，隨著周期觸底反彈和AI需求猛增導致的存儲缺貨漲價，2025年第三季度凈利潤轉正。

機構：存儲處于AI驅動的超級景氣周期前中段

在存儲芯片漲價潮后，現(xiàn)階段市場的供需失衡情況仍愈演愈烈。

據(jù)集邦咨詢數(shù)據(jù)，2026年第一季度，常規(guī)DRAM合約價漲幅達90%-95%，NAND Flash合約價漲幅達55%-60%；進入第二季度，漲價態(tài)勢仍在延續(xù)，DRAM合約價預計環(huán)比再漲58%-63%，NAND Flash漲幅進一步擴大至70%-75%。

機構表示，雖然目前市場預計后續(xù)季度漲幅將逐步收斂，但在AI基礎設施推動的供需緊張態(tài)勢下，行業(yè)景氣度至少可持續(xù)至2028年，價格高位運行的持續(xù)時間將遠超以往周期。

近期，多家機構發(fā)布研報，核心共識指向存儲處于AI驅動的超級景氣周期前中段，供不應求格局至少持續(xù)至2027年。

中信證券研報判斷存儲仍處于超級景氣周期前中段，供不應求至少持續(xù)至2027年底。本輪周期上行與以往由智能手機或消費電子驅動的周期不同，核心動力來自AI服務器、多模態(tài)應用的需求爆發(fā)，全球頭部存儲原廠優(yōu)先將先進制程產(chǎn)能分配給高利潤的AI服務器用HBM產(chǎn)品，通用存儲產(chǎn)能被系統(tǒng)性壓縮，供給側約束特征明顯。

招商證券認為，本輪周期上行主要系AI服務器、多模態(tài)應用等需求爆發(fā)驅動，與以往由智能手機或消費電子驅動的周期不同，漲價具有更強的持續(xù)性和彈性。展望2026年全年，行業(yè)供需缺口或將進一步擴大，行業(yè)上行周期有望延續(xù)。招商證券還強調，存儲原廠擴產(chǎn)聚焦HBM等高端產(chǎn)品，NAND Flash產(chǎn)能開出有限，供給側約束明顯。

東方證券最新研報也指出，AI存儲需求強勁，存儲價格有望繼續(xù)保持強勁表現(xiàn)。從需求來看，AI推理過程將使得數(shù)據(jù)中心存儲結構發(fā)生較大變化，有望持續(xù)提升對活躍數(shù)據(jù)存儲的需求；供給側，存儲原廠優(yōu)先分配產(chǎn)能至服務器相關產(chǎn)品，消費電子存儲同樣保持供給緊張。東方證券特別關注CXL內存池方案，預計CXL在服務器DRAM中的總份額將從2024年的近乎為零快速增長至2030年的約15%。

?

編輯：羅浩

?

聲明：新華財經(jīng)（中國金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115